近日國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），對(duì)適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金比例和加強(qiáng)投資項(xiàng)目資本金管理提出一系列政策措施。國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人就此回答了記者提出的問(wèn)題。

　　問(wèn)：《通知》出臺(tái)的背景是什么？

　　答：固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、深化投資領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段。適時(shí)調(diào)整項(xiàng)目最低資本金比例，對(duì)精準(zhǔn)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)投資高質(zhì)量發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)，都具有重要的作用。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視發(fā)揮投資項(xiàng)目資本金制度的作用，并將其作為投資管理的重要政策工具。1996年我國(guó)建立投資項(xiàng)目資本金制度的初衷，就是要更好引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、防范投融資風(fēng)險(xiǎn)。2004年、2009年、2015年國(guó)務(wù)院對(duì)項(xiàng)目最低資本金比例進(jìn)行了三次調(diào)整，在當(dāng)時(shí)背景下，對(duì)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展起到了積極效果。

　　今年以來(lái)，黨中央對(duì)做好“六穩(wěn)”工作、促進(jìn)有效投資、加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度作出重要部署、提出明確要求。今年《政府工作報(bào)告》提出要“創(chuàng)新項(xiàng)目融資方式，適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目資本金比例”。為貫徹黨中央國(guó)務(wù)院的決策部署，確有必要發(fā)揮項(xiàng)目資本金制度的引導(dǎo)作用，通過(guò)適當(dāng)調(diào)整資本金比例，降低基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域投資門檻，調(diào)動(dòng)各方積極性，加大有效投資力度，促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長(zhǎng)期供給能力，確保投資增速保持在合理區(qū)間。

　　此外，經(jīng)過(guò)多年來(lái)的投融資體制改革，項(xiàng)目資本金制度本身也需要適應(yīng)新的形勢(shì)、針對(duì)新出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)一步完善。因此，《通知》除了對(duì)項(xiàng)目最低資本金比例進(jìn)行調(diào)整外，還明確了加強(qiáng)和改進(jìn)項(xiàng)目資本金管理的一系列政策措施。也就是說(shuō)，出臺(tái)《通知》，既是應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，擴(kuò)大近期和當(dāng)前一段時(shí)間有效投資的需要，同時(shí)也是在深化改革中跟進(jìn)制度建設(shè)、對(duì)項(xiàng)目資本金制度和管理的一次完善。

　　問(wèn)：《通知》的主要內(nèi)容是什么？

　　答：一是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持和完善投資項(xiàng)目資本金制度的必要性?！锻ㄖ诽岢?，投資項(xiàng)目資本金制度是我國(guó)投資管理中應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持和不斷完善的基本制度，要求各地區(qū)、各部門、各單位要自覺(jué)遵守各項(xiàng)規(guī)定，切實(shí)發(fā)揮其在當(dāng)前形勢(shì)下促進(jìn)有效投資和防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　二是以加強(qiáng)項(xiàng)目資本金核算管理為重點(diǎn)進(jìn)行制度完善?！锻ㄖ穼?duì)“項(xiàng)目資本金對(duì)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非債務(wù)性資金”這一本質(zhì)屬性，以及項(xiàng)目資本金制度的適用范圍進(jìn)行了明確。特別是在資本金管理上，與國(guó)際通行規(guī)則接軌，與我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度接軌，區(qū)分“設(shè)立獨(dú)立法人的項(xiàng)目”和“未設(shè)立獨(dú)立法人的項(xiàng)目”，對(duì)項(xiàng)目資本金的核算分別作出了規(guī)定。

　　三是適當(dāng)下調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例?！锻ㄖ芬?guī)定，對(duì)港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，項(xiàng)目最低資本金比例由25%下調(diào)為20%。同時(shí)，對(duì)其他補(bǔ)短板領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在達(dá)到合理收益水平和較強(qiáng)償債能力的前提下，允許對(duì)項(xiàng)目最低資本金比例按照不超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的幅度下浮。

　　四是對(duì)多渠道籌措項(xiàng)目資本金作出規(guī)定?！锻ㄖ诽岢?，鼓勵(lì)項(xiàng)目法人和項(xiàng)目投資方通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項(xiàng)目資本金，并明確上述資本金的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，要求各級(jí)政府及有關(guān)部門要統(tǒng)籌使用各類財(cái)政資金籌集項(xiàng)目資本金，并按有關(guān)規(guī)定將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。

　　五是嚴(yán)格落實(shí)中央要求，強(qiáng)化防范風(fēng)險(xiǎn)?！锻ㄖ窂?qiáng)調(diào)，項(xiàng)目借貸資金和不符合國(guó)家規(guī)定的股東借款、“名股實(shí)債”等資金，不得作為項(xiàng)目資本金?；I措項(xiàng)目資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國(guó)家有關(guān)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求。

　　問(wèn)：《通知》對(duì)項(xiàng)目最低資本金比例作了哪些調(diào)整，主要考慮是什么？

　　答：相比于以往對(duì)項(xiàng)目最低資本金比例的調(diào)整，此次調(diào)整有很多創(chuàng)新之處，主要體現(xiàn)在以下三方面。

　　一是堅(jiān)持突出重點(diǎn)、精準(zhǔn)發(fā)力。目前我國(guó)人均基礎(chǔ)設(shè)施存量相當(dāng)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的20%-30%，并且在交通、水利、能源、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域仍存在不少短板，總體來(lái)看，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資仍有很大空間和潛力。因此，為了貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于“六穩(wěn)”工作和補(bǔ)短板的決策部署，根據(jù)《政府工作報(bào)告》的要求，《通知》重點(diǎn)針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域適當(dāng)下降了資本金比例。

　　二是堅(jiān)持原則性和靈活性的相統(tǒng)一?！锻ㄖ愤m當(dāng)下調(diào)并明確了項(xiàng)目資本金比例的統(tǒng)一要求。同時(shí)考慮到項(xiàng)目回報(bào)水平、收益覆蓋債務(wù)融資的能力各有差異，有些項(xiàng)目建成后收益好、償債能力強(qiáng)，因此《通知》允許金融機(jī)構(gòu)可以不一刀切，對(duì)那些投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，在資本金比例上賦予一定的靈活性，允許在不超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)的幅度內(nèi)適當(dāng)降低項(xiàng)目資本金最低比例。

　　三是堅(jiān)持制度規(guī)范和發(fā)揮市場(chǎng)作用相結(jié)合?！锻ㄖ纷⒅匕l(fā)揮市場(chǎng)的自我約束機(jī)制，明確規(guī)定，項(xiàng)目最低資本金比例是項(xiàng)目資本金比例的下限，實(shí)際比例需要投資方、金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行國(guó)家規(guī)定的基礎(chǔ)上，綜合考慮項(xiàng)目的投資收益、貸款風(fēng)險(xiǎn)等實(shí)際情況，自主確定，并進(jìn)一步要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照商業(yè)化原則，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目資本金來(lái)源、比例、到位情況的審查監(jiān)督，并自主決定是否發(fā)放貸款以及貸款的數(shù)量和比例。

　　問(wèn)：《通知》首次對(duì)項(xiàng)目資本金核算作出規(guī)定，主要考慮是什么？

　　答：明確對(duì)項(xiàng)目資本金的核算要求主要是兩個(gè)目的，一是為了防風(fēng)險(xiǎn)，使按規(guī)定比例籌措的資本金可精準(zhǔn)測(cè)算；二是為了防止對(duì)合規(guī)資金可以認(rèn)定為資本金的誤傷。項(xiàng)目資本金是對(duì)投資項(xiàng)目而言的非債務(wù)性資金，因此能不能把某一部分資金認(rèn)定為資本金，必須根據(jù)資金與項(xiàng)目的權(quán)責(zé)關(guān)系來(lái)判斷。隨著投資項(xiàng)目資金來(lái)源多渠道、資金籌措方式多樣化，資金和項(xiàng)目的權(quán)責(zé)關(guān)系日益復(fù)雜。《通知》明確項(xiàng)目資本金的核算要求，實(shí)際是通過(guò)核算進(jìn)一步將債務(wù)性資金和非債務(wù)性資金區(qū)分開(kāi)來(lái)，便于資本金的認(rèn)定和比例核定。這對(duì)有關(guān)方面準(zhǔn)確規(guī)范地貫徹執(zhí)行項(xiàng)目資本金制度，真正發(fā)揮項(xiàng)目資本金制度的作用至關(guān)重要。因此，《通知》在項(xiàng)目資本金管理上引入了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。特別是對(duì)“未設(shè)立獨(dú)立法人的投資項(xiàng)目”，要求對(duì)投資項(xiàng)目設(shè)立專門賬戶，規(guī)范設(shè)置和使用會(huì)計(jì)科目，按照國(guó)家有關(guān)財(cái)務(wù)制度、會(huì)計(jì)制度對(duì)撥入的資金和項(xiàng)目的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行獨(dú)立核算。

　　問(wèn)：《通知》對(duì)解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金籌措困難問(wèn)題，提出了哪些政策？

　　答：隨著當(dāng)前金融創(chuàng)新的深入推進(jìn)，出現(xiàn)了各種形式的金融工具，如永續(xù)債券、可轉(zhuǎn)換債券、權(quán)益型REITs以及可進(jìn)行股權(quán)投資的銀行理財(cái)資金、基金、信托計(jì)劃等。按照現(xiàn)行的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，有些金融工具分類為權(quán)益工具，與之相對(duì)應(yīng)的募集資金存在認(rèn)定為項(xiàng)目資本金的可行性和必要性。因此，為了引導(dǎo)社會(huì)投資，充分利用市場(chǎng)資金解決基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金籌措困難問(wèn)題，《通知》規(guī)定“對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和其他國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，鼓勵(lì)項(xiàng)目法人和項(xiàng)目投資方通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項(xiàng)目資本金”，同時(shí)規(guī)定“通過(guò)以上方式籌措的各類資金，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度應(yīng)當(dāng)分類為權(quán)益工具的，可以認(rèn)定為投資項(xiàng)目資本金”。這樣規(guī)定，將起到以下積極作用。一是有利于維護(hù)投資者的合法投資權(quán)益，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資的積極性。二是有利于充分利用好社會(huì)股權(quán)投資資金，發(fā)揮其作為資本金的撬動(dòng)、放大作用，切實(shí)促進(jìn)有效投資。三是擴(kuò)大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道和方式，引導(dǎo)社會(huì)資金脫虛向?qū)?，服?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資需求、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

　　問(wèn)：《通知》對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)作出哪些規(guī)定？

　　答：項(xiàng)目資本金制度既是投資調(diào)控的手段，又是風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。規(guī)定項(xiàng)目資本金的最低比例，本身就是防范金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的需要。同時(shí)，為了貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的部署，《通知》對(duì)項(xiàng)目資本金的管理進(jìn)一步作出規(guī)定。

　　一是項(xiàng)目借貸資金和不符合國(guó)家規(guī)定的股東借款、“名股實(shí)債”等資金，不得作為項(xiàng)目資本金。籌措項(xiàng)目資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國(guó)家有關(guān)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求。

　　二是為進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，《通知》在鼓勵(lì)多渠道籌措項(xiàng)目資本金的同時(shí)，明確要求通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措的項(xiàng)目資本金，不得高于項(xiàng)目資本金總額的50%。

　　三是金融機(jī)構(gòu)在認(rèn)定項(xiàng)目資本金時(shí)，嚴(yán)格區(qū)分投資項(xiàng)目與項(xiàng)目投資方，依據(jù)不同來(lái)源資金與投資項(xiàng)目的權(quán)責(zé)關(guān)系判定其權(quán)益或債務(wù)屬性，對(duì)資本金的真實(shí)性、合規(guī)性和投資收益、貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審查。同時(shí)，項(xiàng)目單位應(yīng)配合金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資本金審查工作，提供關(guān)于資本金真實(shí)性和資金來(lái)源的證明材料，并對(duì)證明材料的真實(shí)性負(fù)責(zé)。